hollister Pourquoi la BCE devra aller plus loin

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P?KIN N'A PAS INT?R?T ? L'EURO
Mais ce pas reste insuffisant, tant il est assorti de conditions, accordées pour l'unanimité du conseil des gouverneurs - moins une voix, bruyante, celle du président de la Bundesbank, Jens Weidmann. En effet, les [url=http://www.maximoupgrade.com/hot.php]hollister[/url] emprunts rachetés [url=http://www.mnfruit.com/abercrombie.php]abercrombie pas cher[/url] n'auront pas une durée de plus de trois ans. Surtout, le rachat de ces dettes est conditionné à l'entrée du pays en difficulté dans un programme d' par le Fonds européen de stabilité financière (FESF) [url=http://login.myrecruitingsolutions.com/activity/p/162957/]tiffany outlet Petroplus na plus aucun crédit, sa survie est en jeu[/url] : l'instrument de sauvetage, créé en 2010, permet de des fonds [url=http://www.mquin.com/giuseppezanotti.php‎]giuseppe zanotti soldes[/url] en bénéficiant de la garantie des pays européens "solides", mais ces fonds sont prêtés sous conditions aux pays en difficulté qui en font la demande.
Si le MES voit bien le jour, la question des conditions d'austérité et de leur effet sur la croissance - et donc sur la réduction des déficits - restera toujours posée, alors que la récession s'aggrave. De plus, les mécanismes FESF-MES ne sont "pas assez rapides, pas assez réactifs", comme [url=http://www.ilyav.com/uggpascher.php]boots ugg pas cher[/url] l'a jugé , secrétaire général de l'Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE), le 2 septembre. La marge de manoeuvre du FESF est [url=http://cgi.ebay.com.au/ws/eBayISAPI.dll?ViewItem&item=140732749694]moncler outlet Plus de rigueu[/url] trop faible. Il avait été autorisé à 440 milliards d'euros.
Convaincre les marchés, c'est d'abord s' aux détenteurs de réserves de change, au premier rang desquels la , qui récupère les de ses exportateurs au moyen de son contr?le des changes. Les 3 200 milliards de dollars (monnaie dans laquelle on comptabilise les réserves, soit 2 506 milliards d'euros) entre les mains de l'administration chinoise sont presque équivalents à toutes les réserves déclarées des pays développés, ou encore à près d'un tiers des réserves mondiales déclarées (10 400 milliards de dollars), selon les statistiques du [url=http://www.rtnagel.com/airjordan.php]jordan pas cher[/url] Fonds monétaire (FMI).
Après un premier refus, le sommet sino-européen de février 2012 à Pékin a finalement prévu d'"aborder rapidement et globalement la question du statut d'économie de marché"... Les Etats-Unis, qui ont lancé dès décembre 2008 des achats d'obligations souveraines massives par la Fed - provoquant une très forte baisse des [url=http://www.campuscyber.com/search/node/]abercrombie pas cher La production française de PS[/url] taux obligataires et une dépréciation marquée du dollar -, ont davantage compris et relevé le défi : en cas de faiblesse, mieux vaut s' à son propre institut d'émission qu'à son concurrent.
192 MILLIARDS
Or 192 milliards ont déjà été attribués aux programmes de la , de l' et du . Sur les 248 milliards d'euros encore à , 100 milliards iront, en principe, au programme espagnol de recapitalisation des banques. Mais les besoins de la péninsule Ibérique sont sans doute supérieurs. Une aide aux banques grecques et chypriotes est aussi en discussion.
Or la relation avec Pékin engage la souveraineté européenne et s'inscrit dans un rapport de forces géo-économique sur le déficit commercial bilatéral, la sous-évaluation du yuan ou le niveau toujours élevé de l'euro. Car Pékin n'a pas intérêt à l'euro, [url=http://www.mnfruit.com/doudounemoncler.php]moncler[/url] alors que l' du Sud en a un besoin urgent. Lors de la dernière visite de la chancelière à Pékin, le 30 ao?t, le premier ministre, Wen Jiabao, s'est déclaré prêt à dans la dette de la zone euro.

Pour ses engagements auprès des Etats, et les , il devra donc d'une fa?on ou d'une autre appel aux marchés. Le virage pris par la BCE sur les dettes publiques jusqu'à un horizon de trois ans sera certes un élément rassurant pour les créanciers. Mais le MES et les pays qui le garantissent resteront sous la pression des agences de notation.
Voici un an, la Chine avait surtout conditionné son aide à la reconnaissance par l' de son statut d'"économie de marché" [url=http://www.sandvikfw.net/shopuk.php]hollister sale[/url] avant 2016, date prévue initialement par l'Organisation mondiale du commerce (OMC). Une telle mesure faciliterait encore l'accès de ses produits au marché européen, en les mettant à l'abri de clauses antidumping.
Mais il a [url=http://www.rtnagel.com/louboutin.php]louboutin[/url] dit à ses [url=http://www.mnfruit.com/doudounemoncler.php]moncler pas cher[/url] "inquiétudes", ajoutant que les problèmes seraient résolus si "la Grèce, l', l' et d'autres pays ont la détermination à des réformes", rapporte [url=http://www.gotprintsigns.com/abercrombiepascher/‎]abercrombie pas cher[/url] l'agence Bloomberg. C'est donc entre deux partisans de l'euro fort que se discute la feuille de route !
Le FESF doit être pérennisé et de nom en devenant le Mécanisme européen de stabilité (MES)... à condition que, le 12 septembre, la Cour constitutionnelle de Karlsruhe (Bade-Wurtemberg) le juge conforme à la loi fondamentale allemande. En cas de réponse négative, tout l'édifice s'écroulerait avec la défection de son premier garant, l'. En tout cas, il serait entièrement à renégocier...
Le FESF devenu MES verra, certes, son plafond légèrement relevé (à 500 milliards d'euros). Mais il faudra sans doute le encore. Cette faiblesse est connue et divers montages ont déjà été envisagés. Pourtant, l'idée - défendue par la France - de le MES d'une licence bancaire pour qu'il puisse se refinancer auprès [url=http://www.achbanker.com/homes.php]hollister[/url] de la BCE a été écartée.
des emprunts [url=http://www.maximoupgrade.com/hot.php]hollister france[/url] d'Etat sur le marché, pour un montant illimité, afin de la spéculation et l'envolée des taux d'intérêt des pays en difficulté. Si elle arrive bien tard, l'annonce faite jeudi 6 septembre par le président de la BCE marque un tournant historique. Mario Draghi, de plus, assoit sa crédibilité sur les marchés : il a fait ce qu'il avait dit. Ils doivent donc le au sérieux.

wlkleo00cpz · Posted: Fri 6:52, 11 Oct 2013 Post subject:

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Chris is an independent corporate [link widoczny dla zalogowanych] and brand identity designer based in London. Most of the work undertaken is driven by change such as growth through acquisition, de-merger, repositioning, new culture, new products and services. altura builds brands through corporate and brand identity programmes. Clients are in the aerospace, industrial, manufacturing, financial and service sectors.
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